殺牛熊證的啟示

由於無時間寫BLog，先分享一篇較有啟示意義的文章。






殺牛熊證的啟示

2011年10月24日 蘋果日報

近幾日大市成交淡靜，但牛熊證和窩輪卻獨領風騷，紛紛登上十大成交榜，高峯期時佔成交金


額超過四成。現時投資者很容易從網上找到牛熊證的街貨分佈圖表，可以作為分析大市走勢的


參考。不過，以衍生工具的分佈狀況作參考有一定的難度，筆者就曾經有過慘痛經歷。

當時是 2009年，恒指仍然徘徊在 12000至 14000左右。市場氣氛悲觀，不斷有壞消息傳出


，很多人仍然期待有「終極一跌」，不相信 10676是底部。當時市場上的牛熊比例是 1： 9，


即是說熊證佔了牛熊街貨量的九成，散戶們都極度悲觀。.

筆者作為一個散戶，自然會傾向悲觀，於是加入了做淡的行列。沒多久，我的淡倉被挾到飛


天，大量熊證陪我一起輸錢。

用作相反指標

經此一役，散戶都學精了，紛紛以牛熊比例作為相反指標。但關於這個指標，筆者認為有幾點


值得大家注意︰首先，牛熊的街貨量以「相對期指張數」計算，一般來說起碼超過 1000張以上


才算大倉，張數太少則指導意義不大；倉位離現貨價較遠，不代表到達的機會較低， 9月恒指


由 18824殺到 16999，也只是四天就完成；最後，若要分辨某天的升跌到底是轉向或假動作，


最好參考即將出世的牛熊證時間表和行使價。.

Chris Wong